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Für Unternehmen · Business Case
Neue Halle, Ankauf einer Immobilie, ein Solarpark, ein Zukauf. Ich rechne Ihr Vorhaben als Business Case durch: was es kostet, was es bringt, wann das Geld zurück ist. Und wo die Grenze liegt, ab der es sich nicht mehr rechnet.
Ausgangslage
Das Angebot für die Anlage liegt vor. Der Vertrieb ist sicher, dass sich die neue Produktlinie verkauft. Der Makler hat eine Rendite ausgerechnet.
Was fehlt, ist eine Rechnung, die alles zusammenbringt: Investition, Finanzierung, laufende Kosten, Erlöse und Steuern als Schätzung. Über die ganze Laufzeit.
Und eine Antwort auf die Frage, was passiert, wenn es anders kommt.
Ein Business Case zeigt nicht nur, ob es sich rechnet. Sondern auch, wann nicht mehr.
Die Lage
Neue Halle, Anlage, Produktlinie oder Standort. Die Summe ist groß, die Wirkung reicht über Jahre.
Was die Rechnung zeigen muss
Zusätzliche Erlöse und Kosten, Finanzierung, Kapitalwert und Amortisation. Im Vergleich zu: nicht investieren.
Was Sie bekommen
Business Case mit und ohne Investition, Szenarien, Entscheidungsvorlage
Die Lage
Ankauf einer Bestandsimmobilie oder Start eines Projekts: Wohnen, Gewerbe, Solar, Wind, Speicher.
Was die Rechnung zeigen muss
Ankaufs- oder Baukosten, Erträge je Jahr, Finanzierung, Rendite auf das Eigenkapital, Kapitaldienst.
Was Sie bekommen
Projektrechnung über die Laufzeit mit Sensitivitäten
Die Lage
Ein Wettbewerber, ein Zulieferer oder eine Beteiligung steht zum Kauf.
Was die Rechnung zeigen muss
Was der Zukauf zusätzlich bringt: Synergien, Integrationskosten, Finanzierung und Wirkung auf Ihr Unternehmen.
Was Sie bekommen
Business Case des Zukaufs, abgestimmt mit der Bewertung
Leistung
Ein Business Case rechnet eine einzelne Entscheidung. Nicht das ganze Unternehmen, sondern das Vorhaben und seine Wirkung.
Am Anfang stehen die Annahmen: Investition, Mengen, Preise, Kosten, Laufzeit. Jede mit Quelle und an genau einer Stelle im Modell.
Daraus folgen die Zahlungsströme über die Laufzeit, mit Finanzierung und Steuern als Schätzung. Und die Kennzahlen: Kapitalwert, interne Rendite, Amortisation.
Dann die Frage, was passiert, wenn es anders kommt. Szenarien, Sensitivitäten und der Break-even: ab welcher Menge, welchem Preis oder welchem Zins es sich nicht mehr rechnet.
Ein Excel-Modell des Vorhabens über die gesamte Laufzeit.
Ein Annahmenregister: jede Annahme mit Quelle.
Kapitalwert, interne Rendite, Amortisation, bei Bedarf Kapitaldienst.
Szenarien und Sensitivitäten. Auch das schlechte Szenario. Das ist Absicht.
Den Break-even für die Annahmen, die am stärksten wirken.
Eine Entscheidungsvorlage für Geschäftsführung, Gesellschafter oder Bank.
Keine Black Box. Jede Formel ist offen, jede Annahme nachvollziehbar.
Abgrenzung
Ein Vorhaben
Die Frage
Lohnt sich dieses Vorhaben?
Gegenstand
Eine Investition, ein Projekt, ein Zukauf.
Zeitachse
Die Laufzeit des Vorhabens, oft zehn Jahre und mehr.
Ergebnis
Kapitalwert, Rendite, Amortisation, Break-even.
Das ganze Unternehmen
Die Frage
Reicht das Geld, und wie lange?
Gegenstand
GuV, Bilanz und Liquidität des Unternehmens.
Zeitachse
Drei bis fünf Jahre.
Ergebnis
Liquidität, Kapitaldienstfähigkeit, Kennzahlen.
Oft gehört beides zusammen. Der Business Case zeigt, ob sich das Vorhaben rechnet. Die Finanzplanung zeigt, ob das Unternehmen es tragen kann.
Grenzen
Ich rechne das Vorhaben. Die Entscheidung treffen Sie.
Der Business Case ist keine Prognose. Er zeigt, was aus den Annahmen folgt. Ändern sich die Annahmen, ändert sich das Ergebnis.
Für den Wert eines ganzen Unternehmens gibt es die Unternehmensbewertung. Bei einer Immobilie ersetzt der Business Case keine Verkehrswertermittlung.
Technik, Verträge und Steuern des Vorhabens beurteilen Ihre Fachleute: Ingenieur, Anwalt, Steuerberater. Ich rechne mit dem, was sie liefern.
Eine vollständige Due Diligence ist der Business Case nicht. Er rechnet die Zahlen, die Ihnen vorliegen.
Formate
Vom ersten Angebot bis zur Entscheidungsvorlage. Für ein Vorhaben, das noch nicht gerechnet ist.
Kaufen oder mieten, Standort A oder B, jetzt oder später. Beide Wege in einer Rechnung.
Verkäufer, Projektentwickler oder Vertrieb haben gerechnet. Ich rechne nach und zeige, welche Annahmen das Ergebnis tragen.
Ablauf
01
Vorgespräch
30 Minuten. Welches Vorhaben, wer entscheidet, bis wann?
02
Unterlagen
Angebote, Kalkulationen, Exposé oder Projektunterlagen, Finanzierungsangebote.
03
Workshop
Zwei bis drei Stunden. Wir legen die Annahmen fest und klären, woher sie kommen.
04
Erste Fassung
Etwa zur Hälfte der Zeit. Sie sehen Zahlen und korrigieren Annahmen.
05
Szenarien
Was passiert, wenn es anders kommt, und wo der Break-even liegt.
06
Entscheidungsvorlage
Modell und Vorlage, in einem Termin besprochen. Danach rechnen Sie neue Angebote selbst nach.
Bevor die ersten Zahlen kommen, unterschreibe ich eine Vertraulichkeitsvereinbarung. Ihre Zahlen und Ihre Vorhaben sehen nur Sie und ich.
Typisch ein bis drei Wochen, je nach Vorhaben. Festes Honorar, nach dem Vorgespräch schriftlich.
Belege
Seit 2020 bin ich selbständig als Finanzmodellierer. 50 Projekte seitdem. Ein Ausschnitt:
Ankaufsrechnungen und DCF für Bestandsimmobilien und Portfolios.
Wirtschaftlichkeit von Immobilien- und Energieprojekten, bevor die Finanzierung stand.
Investitionsrechnungen für Anlagen und Produktlinien.
Modelle von Verkäufern, Projektentwicklern und Management, nachgerechnet vor der Entscheidung.
Chartered Financial Modeler (CFM), Financial Modeling Institute. Die höchste Prüfungsstufe des Instituts. Dazu AFM und FMVA.
Gebaut wird nach dem FAST-Standard und den Best Practices des Financial Modeling Institute. So komplex wie nötig, so einfach wie möglich.
FAQ
Was ist ein Business Case?
Eine Rechnung für eine einzelne Entscheidung. Sie zeigt, was ein Vorhaben kostet, was es bringt und wann sich die Investition bezahlt macht. Im Vergleich zu der Möglichkeit, es nicht zu tun.
Was ist der Unterschied zur Finanzplanung?
Der Business Case rechnet ein Vorhaben, die Finanzplanung das ganze Unternehmen. Oft braucht es beides: ob sich das Vorhaben rechnet und ob das Unternehmen es tragen kann.
Welche Kennzahlen rechnen Sie?
Kapitalwert, interne Rendite und Amortisationsdauer. Bei Immobilien und Projekten zusätzlich Eigenkapitalrendite, Equity Multiple und Kapitaldienstdeckung. Welche zählen, hängt davon ab, wer entscheidet.
Mit welchem Zins wird abgezinst?
Mit Ihren Kapitalkosten, also dem, was Eigen- und Fremdkapital kosten. Der Zins steht an einer Stelle und lässt sich ändern. Sie sehen, wie stark er das Ergebnis bewegt.
Können Sie die Rechnung des Verkäufers nachrechnen?
Ja. Ich rechne Zahlen von Verkäufern, Projektentwicklern oder Ihrem Vertrieb nach und zeige, welche Annahmen das Ergebnis tragen.
Reicht der Business Case für die Bank?
Er zeigt der Bank, wie sich das Vorhaben rechnet. Für den Kreditantrag braucht sie meist zusätzlich eine Planung des ganzen Unternehmens. Beides baue ich aufeinander abgestimmt.
Wie lange dauert es?
Typisch ein bis drei Wochen. Ein einzelnes Investitionsvorhaben geht schneller, ein Projekt mit Bauphase und Finanzierung dauert länger.
Können wir das Modell selbst weiter nutzen?
Ja. Eingaben an einer Stelle, Einweisung inklusive. So rechnen Sie neue Angebote oder geänderte Zinsen selbst nach.
Vorgespräch
30 Minuten. Per Video-Call.
Die Ergebnisse beruhen auf den dokumentierten Annahmen. Änderungen einzelner Annahmen können die Ergebnisse erheblich verändern. Die Planungsrechnung ist keine Prognose.