- RL@levermann.consulting
- +49 151 55 111 481
Für Unternehmen · Exit-Vorbereitung
Wer verkauft, muss jede Zahl erklären können. Jede Annahme, jede Sonderposition. Ich bereite Ihre Zahlen vor, bevor der Käufer sie sieht: Verkäufer-Modell, bereinigtes Ergebnis und die Antworten auf seine Fragen. Käufer suche ich nicht.
Ausgangslage
Im Jahresabschluss steht das Ergebnis nach der Logik des Steuerrechts. Darin stecken Ihr Gehalt als Geschäftsführer, der Firmenwagen, die Miete für die Halle in Ihrem Privatbesitz und ein einmaliger Rechtsstreit.
Der Käufer fragt nach dem Ergebnis, das ohne all das übrig bleibt. Und nach dem Plan, auf den er seinen Preis stützt.
Wer diese Zahlen erst in der Due Diligence zusammensucht, gibt Verhandlungsspielraum ab.
Jede Frage, die Sie vorher beantwortet haben, kann der Käufer nicht mehr gegen den Preis verwenden.
Die Lage
Der Verkauf ist in ein bis drei Jahren geplant. Ein M&A-Berater ist im Gespräch oder schon beauftragt.
Was die Zahlen zeigen müssen
Das bereinigte Ergebnis, eine Planung, die der Käufer nachrechnen kann, und die Werttreiber, die bis zum Verkauf noch wirken.
Was Sie bekommen
Verkäufer-Modell und eine Liste dessen, was den Wert bis zum Verkauf bewegt
Die Lage
Kinder oder das Management übernehmen. Der Preis muss tragbar sein, auch für die Finanzierung.
Was die Zahlen zeigen müssen
Was das Unternehmen erwirtschaftet und ob es Kaufpreis und Finanzierung tragen kann.
Was Sie bekommen
Modell mit Kaufpreis, Finanzierung und Kapitaldienst aus Sicht des Nachfolgers
Die Lage
Ein strategischer Käufer oder Investor zeigt Interesse. Seine Analysten rechnen schnell und gründlich.
Was die Zahlen zeigen müssen
Umsatzlogik, Kunden und Kohorten, der Weg in die Gewinnzone und wie das Geschäft beim Käufer weiterläuft.
Was Sie bekommen
Ein Modell, mit dem Sie der Analyse des Käufers auf Augenhöhe begegnen
Leistung
Am Anfang steht das bereinigte Ergebnis. Ich gehe die Jahresabschlüsse durch und trenne, was zum Geschäft gehört, von dem, was beim Inhaber liegt, einmalig war oder privat ist.
Darauf baue ich das Verkäufer-Modell: Historie und Planung in einem integrierten Modell, nachvollziehbar für jeden, der es öffnet.
Dann die Werttreiber. Was den Wert bis zum Verkauf noch bewegt: Working Capital, Abhängigkeit von einzelnen Kunden oder vom Inhaber, aufgeschobene Investitionen. Gerechnet, nicht geschätzt.
Und die Fragen der Käufer. In der Due Diligence beantworte ich die Fragen zu Zahlen und Modell, auf Ihrer Seite.
Das bereinigte EBITDA mit Überleitung, Posten für Posten.
Ein Verkäufer-Modell mit Historie, Planung und Szenarien.
Die Werttreiber mit ihrer Wirkung auf den Wert.
Zahlen und Auswertungen für den Datenraum.
Eine Bandbreite für den Wert, als Orientierung für die Verhandlung.
Antworten auf die Modellfragen der Käufer in der Due Diligence.
Keine Black Box. Jede Bereinigung ist begründet, jede Formel offen.
Zwei Phasen
Phase 1
Wann
Ein bis drei Jahre oder einige Monate vor dem Verkauf.
Was ich tue
Ergebnis bereinigen, Verkäufer-Modell bauen, Werttreiber rechnen.
Was Sie bekommen
Bereinigtes EBITDA, Modell, Liste der Werttreiber.
Wer mit dem Käufer spricht
Noch niemand. Sie entscheiden in Ruhe.
Phase 2
Wann
Wenn ein Käufer ernsthaft prüft.
Was ich tue
Fragen zu Zahlen und Modell beantworten, Modelle des Käufers gegenrechnen, neue Fälle durchrechnen.
Was Sie bekommen
Antworten, die zum Modell passen, und einen Blick auf die Rechnung des Käufers.
Wer mit dem Käufer spricht
Sie und Ihr M&A-Berater. Ich begleite die Zahlenfragen, auf Ihrer Seite.
Je früher die erste Phase beginnt, desto mehr Werttreiber lassen sich noch bewegen.
Grenzen
Ich bereite die Zahlen vor und begleite die Zahlenfragen. Käufer suche ich nicht.
Ich spreche keine Käufer an und führe keinen Verkaufsprozess. Das macht Ihr M&A-Berater. Haben Sie noch keinen, stelle ich gern den Kontakt zu Beratern aus meinem Netzwerk her.
Mein Honorar hängt nicht davon ab, ob oder zu welchem Preis verkauft wird. Ein Erfolgshonorar gibt es nicht. Das ist Absicht.
Eine Bewertung nach IDW S 1 erstelle ich nicht. Den Preis verhandeln Sie.
Die steuerlichen Folgen des Verkaufs beurteilt der Steuerberater, die Verträge der Anwalt.
Formate
Bereinigtes Ergebnis und Werttreiber. Für Inhaber, die wissen wollen, wo sie stehen, bevor sie einen Berater beauftragen.
Modell und Zahlen für den Datenraum, abgestimmt mit Ihrem M&A-Berater.
Ich beantworte die Zahlenfragen der Käufer und rechne deren Modelle gegen.
Ablauf
01
Vorgespräch
30 Minuten. Wann soll verkauft werden, an wen, wer berät Sie?
02
Unterlagen
Jahresabschlüsse der letzten drei bis fünf Jahre, aktuelle BWA, Planung, wesentliche Verträge.
03
Workshop
Zwei bis drei Stunden. Was gehört zum Geschäft, was zum Inhaber?
04
Bereinigung
Das Ergebnis Posten für Posten, mit Begründung. Sie sehen jeden Schritt.
05
Modell und Werttreiber
Historie, Planung, Szenarien. Und was den Wert bis zum Verkauf noch bewegt.
06
Übergabe
Modell, Überleitung, Liste der Werttreiber. Auf Wunsch Begleitung in der Due Diligence.
Ein Verkauf ist vertraulich, oft auch gegenüber den eigenen Mitarbeitern. Bevor die ersten Zahlen kommen, unterschreibe ich eine Vertraulichkeitsvereinbarung.
Ein Exit-Check dauert typisch zwei bis drei Wochen, ein Verkäufer-Modell drei bis fünf Wochen. Festes Honorar, nach dem Vorgespräch schriftlich. Die Begleitung in der Due Diligence nach Aufwand.
Belege
Seit 2020 bin ich selbständig als Finanzmodellierer und habe 50 Projekte begleitet. Ein Ausschnitt aus Verkauf und Nachfolge:
Modelle für die Verkäuferseite in M&A-Mandaten, im Auftrag von Beratern.
Kaufpreis- und Bewertungsmodelle der Käuferseite gegengerechnet, bevor verhandelt wurde.
Bewertungs- und Kaufpreismodelle mit DCF, als Grundlage für die Verhandlung.
Mein Vater hat sein Unternehmen an meinen Bruder verkauft. Die Frage „Was ist es wert?“ kenne ich nicht nur aus Mandaten, sondern vom eigenen Familientisch.
Chartered Financial Modeler (CFM), Financial Modeling Institute. Die höchste Prüfungsstufe des Instituts. Dazu AFM und FMVA.
Gebaut wird nach dem FAST-Standard und den Best Practices des Financial Modeling Institute. So komplex wie nötig, so einfach wie möglich.
FAQ
Suchen Sie auch Käufer?
Nein. Ich bereite die Zahlen vor und begleite die Zahlenfragen in der Due Diligence. Käufersuche und Verkaufsprozess liegen bei Ihrem M&A-Berater. Haben Sie noch keinen, stelle ich gern den Kontakt zu Beratern aus meinem Netzwerk her.
Was ist ein bereinigtes EBITDA?
Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, ohne das, was nach dem Verkauf wegfällt oder sich ändert: ein Inhabergehalt über oder unter Markt, private Kosten, Einmaleffekte, Mieten an den Inhaber. Käufer stützen ihren Preis oft auf dieses Ergebnis.
Wann sollte die Vorbereitung beginnen?
Ein bis drei Jahre vor dem Verkauf, solange noch Zeit ist, Werttreiber zu bewegen. Für ein Verkäufer-Modell reichen einige Monate.
Was ist ein Verkäufer-Modell?
Ein Finanzmodell, das der Verkäufer dem Käufer zur Verfügung stellt. Historie und Planung in einer Struktur, die der Käufer nachrechnen kann. Es lenkt die Diskussion auf Ihre Annahmen statt auf seine.
Arbeiten Sie mit unserem M&A-Berater zusammen?
Ja, gern. Er führt den Prozess, ich liefere die Zahlen und das Modell. Was in den Datenraum geht, stimmen wir gemeinsam ab.
Was ist bei einer Nachfolge in der Familie anders?
Die Frage ist nicht nur der Preis, sondern ob das Unternehmen Kaufpreis und Finanzierung des Nachfolgers tragen kann. Das rechne ich, auf Wunsch aus Sicht beider Seiten.
Ist das eine Unternehmensbewertung?
Nicht im Kern. Eine Bandbreite für den Wert gehört zur Vorbereitung. Wer eine eigene Wertberechnung oder eine Zweitmeinung zum Angebot des Käufers braucht, findet sie unter Unternehmensbewertung.
Wie werden Sie bezahlt?
Festes Honorar für Exit-Check und Verkäufer-Modell, die Begleitung in der Due Diligence nach Aufwand. Kein Erfolgshonorar und keine Beteiligung am Kaufpreis.
Vorgespräch
30 Minuten. Per Video-Call.
Die Ergebnisse beruhen auf den dokumentierten Annahmen. Änderungen einzelner Annahmen können die Ergebnisse erheblich verändern. Die Planungsrechnung ist keine Prognose.